宏观资产负债表：供给冲击缓解，静待内需发力

华泰期货宏观资产负债表报告总结：央行端一季度是宽货币重要窗口期，预计再次降息存在必要性，宽货币是宽信用的前提。银行端需求收缩拖慢宽信用步伐，实体融资需求仍在低位。财政端财政前置发力下基建投资谨慎乐观，预计2022年一季度财政力度最强。企业端上下游利润传导链条加速，但政策发酵需要时间，宽货币对宽信用的传导尚不明显。居民端：地产政策释放信号寻求“软着陆”，预计22年一季度后，房地产各项数据有望在年中筑底回升，房地产行业大概率实现“软着陆”。