宏观周度报告：全球确诊快速上升，全年收官美股仍牛

一周扫描： 疫情：全球新增确诊快速上升，疫苗接种量大幅下降。最近一周，全球新冠肺炎新增确诊与死亡病例录得约595万与4.4万，相较于前一周，新增确诊上升22.9%，新增死亡下降5.3%。全球各国继续收紧防疫政策，纽约将进一步收紧公立学校防疫规定，包括进行更多的核酸检测。法国宣布将要求劳动者每周三天居家办公，持续三周时间。本周全球疫苗接种总量出现明显下降，7日均值较上周下降18%。其中美国疫苗接种量较上周下降68.7%，欧洲疫苗接种量较上周下降53.5%，欧美加强针接种率较高。 《自然》最新发表论文显示，奥密克戎变异株能完全抵抗或部分抵抗实验中所有单克隆抗体的中和作用。这进一步证明了奥密克戎对抗体中和作用存在大量逃逸现象。 海外：拜登签署国防授权法案，欧盟或修改统一债务上限。拜登签署国防授权法案，欧盟或修改统一债务上限。美国总统拜登签署了2022财年的国防授权法案（NDAA），该法案授权了7700亿美元的国防开支。欧盟经济专员真蒂洛尼表示，欧盟正考虑修改《稳定与增长公约》，不再设定统一的债务上限，允许各成员国根据各自国情自行设定合理的举债规模。 自2020年3月起，欧盟成员国已经一致决定暂停执行欧盟《稳定与增长公约》至2022年年底。美国上周初次申请失业金人数意外降至19.8万人，逼近1969年以来的最低水平，当周续请失业金人数下降至去年3月以来最低，这表明尽管爆发新一轮疫情，但劳动力需求仍然强劲。美国10月FHFA房价指数较前值下降，而20座大城市房价指数同比升幅放缓至18.4%，这是该指数连续第三个月放缓，以上数据表明美国房地产市场或开始降温。 物价：农产品批发价格上升，国际油价回升。本周农业部农产品批发价格指数环比上升，而上周商务部食用农产品价格指数环比下降。本周28种重点监测蔬菜和7种重点监测水果价格均值双双上行。本周布伦特原油、WTI原油价格均值环比回升，国内动力煤和螺纹钢价格均下行。 流动性：票据利率反弹，美元指数下行。短端资金利率分化，DR001周度均值环比下行19.4bp，DR007周度均值环比上行38.6bp。本周3个月Shibor利率周度均值环比上行0.5bp、3个月存单发行利率周度均值环比下行5.3bp，国股银票1个月、6个月、1年转贴现利率触底反弹。本周央行开展6500亿元逆回购操作，500亿元逆回购到期。本周美元指数小幅下行，人民币略升。 大类资产表现：全年收官欧美领涨，国债利率有所下行。2021全年欧美市场涨幅靠前，港股两大指数垫底，恒生指数和恒生科技双双下跌。国内权益方面，2021全年国内股票涨幅前三的行业分别为电气设备、有色金属和化工，非银金融和家用电器领跌A股。2021年，国债、国开债收益率呈震荡下行态势，10年期国债收益率累计下行36.8bp，10年期国开债累计下行45bp。 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。 1.疫情：全球新增确诊快速上升，疫苗接种量大幅下降 全球新增确诊快速上升。最近一周，全球新冠肺炎新增确诊与死亡病例录得约595万与4.4万，相较于前一周，新增确诊上升22.9%，新增死亡下降5.3%。其中，欧美等发达国家新增确诊显著上升。数据显示，法国（22万）、美国（17万）、英国（16万）是当日新增确诊病例数最多的三个国家。过去一周，美国日均新增确诊病例约23.5万，较上周增加78%。欧洲新增病例330万，约占全球新增病例55.5%，较上周上升12.1%。本周受西安疫情影响，我国新增确诊病例超1700例，较上周增加147%。 图表1：各经济体每日新增病例数量（七日移动平均，万例） 全球各国继续收紧防疫政策。12月28日，美国纽约市长德布拉西奥表示，纽约将在2022年1月3日学生返校时进一步收紧针对公立学校的防疫规定。具体措施包括进行更多的核酸检测，开始对已接种新冠疫苗的学生进行检测，以及对有意愿、已接种新冠疫苗的教职工进行检测等。法国宣布将要求劳动者每周三天居家办公，1月3日生效，持续三周时间。印度总理莫迪宣布，鉴于印度新冠变异毒株奥密克戎确诊病例增多，将于2022年1月10日开始为医护人员和一线工作者等高危人群接种新冠疫苗加强针，从1月3日起为15岁至18岁人群接种新冠疫苗。 奥密克戎毒株在全球范围迅速蔓延。在美国佛罗里达州，奥密克戎毒株正快速蔓延，导致病例数大幅攀升，在欧洲，法国、意大利也遭受了同样的情况。美国国家过敏和传染病研究所所长福奇表示，奥密克戎变种在美国引发的感染飙升可能会在1月底触顶。如果奥密克戎确实能替代德尔塔病毒，大流行可能会加速结束，但是尚不能掉以轻心。英国《自然》杂志近日刊登的论文发现，奥密克戎变异株能完全抵抗或部分抵抗实验中所有单克隆抗体的中和作用。这进一步证明了奥密克戎对抗体中和作用存在大量逃逸现象。 图表2：各经济体近两周奥密克戎毒株感染占比（%） 全球疫苗接种量大幅下降。本周全球疫苗接种总量出现明显下降，7日均值较上周下降18%。其中美国疫苗接种量较上周下降68.7%，欧洲疫苗接种量较上周下降53.5%。全球加强针已累计接种约5.1亿剂，较上周提升6.3%。其中欧美接种比重为47.3%，较上周下降0.5%。南非卫生监管机构已批准了强生的新冠疫苗加强针，强生新冠疫苗加强针目前只提供给卫生工作者使用。 图表3：各经济体每日加强针接种量（七日移动平均，万剂） 欧美加强针接种率较高。根据OurWorldinData的最新数据，全球已注射了91.8亿剂疫苗，58.2%的世界人口至少接种了一剂新冠疫苗，低收入国家中只有8.5%的人注射了至少一剂。最近两周，发达国家中加强针接种率较高的国家是英国、德国和法国，分别为48.5%、37.2%和31.6%。发展中国家加强针接种率较高的国家是土耳其、马来西亚和波兰，分别为25.5%、17.5%和17.4%。 图表4：各经济体疫苗覆盖率（%） 2.海外：拜登签署国防授权法案，欧盟或修改统一债务上限 拜登签署2022财年国防授权法案。美国总统拜登签署了2022财年的国防授权法案(NDAA)，该法案授权了7,700亿美元的国防开支。另外，拜登考虑让拉斯金担任美联储负责监管的副主席，也即美国银行系统最有影响力的监管者。她曾批评美联储在疫情期间救助范围太广，政府应在创新领域提供更多机会，而不是支持夕阳行业。另外两名在考虑中的理事人选为非裔经济学家库克和杰弗逊。 欧盟或修改统一债务上限公约。欧盟经济专员真蒂洛尼表示，欧盟正考虑修改《稳定与增长公约》，不再设定统一的债务上限，允许各成员国根据各自国情自行设定合理的举债规模。自2020年3月起，欧盟成员国已经一致决定暂停执行欧盟《稳定与增长公约》至2022年年底。欧洲央行管委维斯科表示，预计2022年平均通胀率为3%，然后逐渐回落至略低于2%的水平。欧洲央行在2023年之前不会结束缩债，将为经济保持非常有利的融资条件。日本财务大臣铃木俊一表示，不认为最近的通货膨胀会对经济产生负面影响。 美国初领失业金人数持续下降。美国上周初次申请失业金人数意外降至19.8万人，逼近1969年以来的最低水平，表明尽管爆发新一轮疫情，但劳动力需求仍然强劲。当周续请失业金人数下降至172万，为去年3月以来最低。美国2021年假日销售额与去年相比增长8.5%，成为17年内最大年度增幅。其中，美国11月商品贸易逆差增至978亿美元，扩大到纪录最高水平。其中，进口额增长4.7%，至2524亿美元的纪录新高。出口额减少至1547亿美元。另外，美国11月批发库存增长1.2%，零售库存增长2%，为1992年以来最大增幅。 图表5：美国初领失业金人数和续领失业金人数（万人） 美国房价增速放缓。美国10月FHFA房价指数同比升17.4%，前值升17.7%，而20座大城市房价指数同比升幅放缓至18.4%，这是该指数连续第三个月放缓。美国11月二手房签约量指数意外下滑2.2%，同比则下滑2.7%，以上数据表明美国房地产市场或开始降温。 图表6：美国房价指数同比增速（%） 3.物价：农产品批发价格上升，国际油价回升 农产品批发价格指数上升。本周农业部农产品批发价格指数环比上升0.6%，而上周商务部食用农产品价格指数环比下降0.7%。12月以来，农业部农产品批发价格指数和食用农产品价格指数较上月分别下行2.4%、1.8%。 图表7：农产品批发价格200指数 图表8：食用农产品价格指数 本周羊肉平均价格环比上行0.7%、牛肉平均价格环比下行0.4%，鸡蛋平均价格环比下行0.7%，28种重点监测蔬菜和7种重点监测水果价格均值分别上行0.3%、1.2%。12月羊肉、牛肉和水果平均价格较上月均有所回升，而蔬菜和鸡蛋平均价格有所回落。 图表9：牛羊肉、蔬菜、水果和鸡蛋价格（元/公斤） 国际油价回升。本周布伦特原油价格均值环比上行6.7%，WTI原油价格均值环比上行5.8%。12月，布伦特原油和WTI原油均价较上月分别回落9.2%和8.7%。 图表10：布伦特和WTI原油价格（美元/桶） 国内动力煤价格下行，钢价回落。本周螺纹钢价格均值环比下行2.1%，动力煤价格均值环比下行13.4%。12月，螺纹钢均价整体较上月回落1.5%。 图表11：螺纹钢价格（元/吨） 图表12：动力煤价格（元/吨） 4.流动性：票据利率反弹，美元指数下行 短端资金利率分化。DR001周度均值环比下行19.4bp，DR007周度均值环比上行38.6bp，R001周度均值环比下行9.5bp，R007周度均值环比上行138.9bp。DR007-DR001周度均值环比上行58bp，R007-R001周度均值环比上行148.4bp。 图表13：R001和DR001利率（%） 图表14：R007和DR007利率（%） 存单发行利率下行，票据利率反弹。本周3个月Shibor利率周度均值环比上行0.5bp、3个月存单发行利率周度均值环比下行5.3bp，国股银票1个月、6个月、1年转贴现利率触底反弹，周度均值环比分别回升68.7bp、116bp和78.1bp。 图表15：3个月shibor和存单发行利率（%） 图表16：国股银票转贴现收益率（%） 本周央行公开市场净投放6000亿元。本周央行开展6500亿元逆回购操作，500亿元逆回购到期。上周央行开展1000亿元逆回购操作，500亿元逆回购到期。 图表17：央行公开市场操作（亿元） 美元指数下行，人民币略升。本周美元指数均值小幅下行至96；美元兑人民币汇率均值较上周回落0.18%，离岸和在岸人民币周均值略降至6.37。 图表18：CNY即期汇率和NDF远期汇率 图表19：美元指数 5.大类资产表现：全年收官欧美领涨，国债利率有所下行 欧美市场涨幅靠前，港股两大指数垫底。2021全年欧美市场涨幅靠前，法国CAC40、标普500和纳斯达克分别上涨27.8%、27.7%和21.6%，孟买SENSEX30、印度SENSEX30也有较大涨幅。港股两大指数垫底，恒生指数和恒生科技分别下跌13.8%和31.6%。 图表20：2021年全球主要股指表现（%） 国内权益方面，电气设备领涨。2021全年，国内股票涨幅前三的行业分别为电气设备、有色金属和化工，涨幅分别为51.5%、42.5%和39.1%。非银金融和家用电器分别回落14.8和17.8%，领跌A股。 图表21：2021年申万行业表现（%） 国外商品期货方面，燕麦领涨。2021全年，国外商品期货方面，燕麦涨幅最大，上涨96.1%，锌、天然气紧随其后，分别上涨91.7%、55.2%，除豆粕和黄金小幅下跌外，其余商品期货均上涨。 图表22：2021年国外主要商品期货表现（%） 国内商品期货方面，锡领涨。2021全年，国内商品期货方面，锡领涨，上涨93.3%，原油、燃油紧随其后，分别上涨63.8%、38.8%。生猪下跌幅度最大，回落52.9%。 图表23：2021年国内主要商品期货表现（%） 债券收益率下行，利差均有收窄。2021年，国债、国开债收益率呈震荡下行态势。