宁德时代（300750）计划投资不超过240亿元建设四川时代宜宾基地七至十期，项目进度加速。此外，公司与浙江远景签订《关于供需联动和产能保证的商务协议》，约定2022-2026年向浙江远景供应合计不低于57gwh动力电池，并收取产能保证金。预计2022年底产能将超400gwh，全年有效出货能力达300gwh+。优质电池产能紧缺，客户加深绑定大势所趋，宁德龙头地位稳固。公司加大储能业务布局，与多家公司建立战略合作关系。出货预期翻番增长，电池涨价预期强烈，预计明年年中盈利触底回升。我们预计公司2021-2023年归母净利润117/240/375亿元，同增109%/106%/56%，对应PE为118/57/37x，给予2022年80倍，目标价824元，维持“买入”评级。
