成本优势显著的染料中间体细分龙头

善水科技是一家以染料中间体和农药中间体为主营业务的公司，产品结构丰富，依托创新工艺技术平台，产品成本优势显著。公司染料中间体板块全球市占率为30%左右，农药中间体板块通过募投项目加速产能落地，有望推动公司业绩实现高速增长。预计21-23年公司营收5.6、8.8、16.6亿元，归母净利润1.5、2.7、3.7亿元，对应的EPS分别为0.68、1.27、1.74元。首次覆盖，给予“增持”评级。