联赢激光是一家专注于激光焊接设备与成套解决方案的供应商，下游覆盖动力电池、3C、通信和五金件。公司2013-2020年收入/净利润CAGR34%/31%，2020年营收/净利润8.78/0.67亿元，其中动力电池领域收入占比超70%。受益动力电池行业加速扩产，公司收入端有望高速增长。公司盈利能力拐点已至，2022-2023年净利润率有望快速修复。4680方案推升焊接环节价值量，公司有望充分受益。我们预计公司2021年-2023年收入增速分别为50.8%、120.4%、47.1%，净利润增速分别为50.0%、219.8%、83.8%，成长性突出；给予买入-A 的投资评级，6个月目标价59.24元，对应2023年30X的动态市盈率。
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