2021年12月，中国宏观经济金融数据总体表现疲软。工业生产略有加快，但服务业放缓，整体供给偏弱。出口亮眼但难以弥补内需走弱，整体需求放缓。同比基数上升，四季度经济增速下降到4.5%。年末工业生产季节性放缓，工业增加值增速约3.6%。年内基建投资难以显著提振，房地产投资放缓，水泥价格全面下降，固定资产投资增速下降到5%。商品房销售面积环比增加、套数减少，汽车零售负增长，疫情散发影响线下消费，消费同比约4%。海外需求减弱叠加高基数，出口同比呈边际放缓趋势；企业补库存需求较旺，进口同比增速小幅放缓。预计12月贸易顺差维持在800亿美元的高水平。12月中旬以来猪肉价格有所回落，零售燃油价格2次下调，翘尾因素明显回落，CPI同比下降到1.8%。国内大宗商品价格指数回落，矿产类、能源类价格回落幅度较大，流通领域主要生产资料价格整体回调，翘尾因素下降，PPI同比涨幅回落到11.1%。新增信贷和新增社融可能保持较高规模，预计12月新增人民币贷款和新增社会融资分别约为1.4万亿元和2.7万亿元左右。M2同比增速可能较略有回升，预计约在8.6%左右；交通银行金融研究中心(BFRC)研究团队：周昆平（资深专家）唐建伟（首席研究员）夏丹（资深研究员）刘学智（高级研究员）孙长华（高级研究员）邓宇（高级研究员）汪皓明（高级研究员）本期统稿人：邓宇（高级研究员）联系方式：021-32169999-1050宏观研究•宏观月报（2021年12月）交通银行金融研究中心(BFRC)
