2021年12月官方PMI点评：生产性物价回落促制造业扩张，稳增长政策即将发力

2021年12月，中国制造业PMI为50.3%，比上月上升0.2个百分点，连续两个月扩张。生产端的快速恢复主要是由于保供稳价政策效果显现，持续制约制造业生产的原材料高价与用电紧张压力被逆转，制造业产能得到释放。同时，非制造业商务活动指数为52.7%，比上月上升0.9个百分点，服务业景气上升主要是因为航空运输、餐饮、文化体育娱乐等行业市场活跃度有所提升。总体来看，在有利因素支撑下，预计未来一段时间PMI会继续温和扩张，但需要关注新冠疫情扩散、国外主要经济体经济增速放缓的风险，以及冬季环保限产的影响。