今世缘（603369.SH）在2021年实现了高增长，其中产品结构持续优化，V系列在国缘占比达10.7%，四开、对开增幅达31.1%。2022年，公司提出“聚焦高质量、聚力新跨越”的营销工作计划，包括深化遵循三化方略、增强四个信心、深化营销四大战役等。此外，公司还计划使用不超过5.18亿元自有资金回购股份660万股-770万股。我们预计公司具备业绩释放潜力和动力，中长期看，公司省内“产品结构升级+市占率提升”的逻辑有望持续兑现；省外上海、浙江、安徽、河南、山东等重点市场加速培育，省外收入占比或将稳步提升至10%以上。我们维持盈利预测：2021-2023年公司营业收入分别为64.01/77.66/92.82食品饮料 | 白酒III 投资评级 买入-B(维持) 股价(2021-12-29) 54.50元 交易数据 总市值（百万元） 68,370.25 流通市值（百万元） 68,370.25 总股本（百万股） 1,254.50 流通股本（百万股） 1,254.50 12个月价格区间 39.38/67.98元 一年股价表现 资料来源：WIND数据
