康希诺-U(688185)疫苗管线正式形成,有望贡献10亿元收入体量。公司MCV2疫苗已获批,MCV4疫苗作为国内首个获批四价产品预计未来几年不会有同类产品上市,公司先发优势明显。同时,公司凭借新冠疫苗获得的大量现金流对研发投入持续加码,21Q3研发投入1.1亿元(+58.2%),公司在研管线重点布局重磅品种,如13价肺炎疫苗处于临床III期阶段,PBPV疫苗处于Ia期等均进展顺利,未来有望丰富公司产品品类。