改革进入深水区，理性务实向前进事件

山西汾酒（600809）在2021年12月27日召开全球经销商大会，公司管理层出席大会。公司具有改革优势、品类优势、产品线优势和市场优势，四个专注包括市场结构优化、产品结构优化、品质提升和管理提升。改革进入深水区，公司坚持“133238”营销总体改革方针，包括瞄定一个目标、打好三场战役、构建三大市场、推进两大工程、紧扣三个指标和做到八个坚持。公司未来五大看点包括构建2+2品牌、以竹叶青为核心的大健康产业平台、“抓两头强腰部”产品策略下青花系列持续拉升公司品牌力、区域扩张实施“1357”全国化布局和规模效应下公司净利率有望提升。预计2021-2023年EPS为4.26、5.26和6.45元，维持“推荐”评级。