华创证券发布的商贸社服行业2021年中期策略报告中，重点关注了医美新药、国产化妆品公司运营能力、免税行业、商品消费和服务消费等方面。报告指出，医美行业仍然具有低渗透、高增长和强传播性，针剂产品公司因高壁垒、高利润水平而最为受益；爱美客在嗨体+熊猫针支持下，维持超高增长，财报盈利能力越发突出，静待新品带来新突破。报告还分析了国妆公司运营能力的分化，线上化持续驱动增长，建议关注线上化过程中电商格局变化以及社交平台转电商的进程。此外，报告还关注了标准化趋势未改，后疫情时代关注同店翻台，建议关注九毛九中台能力的再次延展，关注呷哺呷哺管理层变化之后的底部反转和海底捞同店恢复情况。报告还提到了风险提示，包括疫情反复、行业竞争加剧、电商竞争加剧导致销售费用提升、反垄断加速流量去中心化、政策变动不利、新品、渠道、新项目、门店开拓不力、食品安全风险等。
