锌2022年度投资策略：供应释放存掣肘，中期仍有做多空间

本报告主要对2021年锌市场进行了回顾和展望。全年锌价走势经历了三个阶段，分别是节前需求扰动、能耗限电和抛储博弈下的震荡走势，以及能源故事转向海外后的外强内弱格局。报告指出，矿端增量预计一季度之后逐渐释放，冶炼端一季度外强内弱格局延续。供应链短缺尚未结束，海外需求可期。操作建议是，一季度矿冶偏紧，可逢低多或跨市正套。风险提示包括供应端回归超预期和消费偏弱。