非银金融行业周报：静待社融企稳，养老保险机构聚焦主业

根据报告正文，当前市场的主要矛盾在于国内稳增长带来的流动性宽松预期尚未体现在社融上，以及海外加息带来的压力。我们仍然看好春季行情，中央经济工作会议对当前经济形势和未来货币财政政策给出了方向，同时在复杂的国际和国内宏观环境下，流动性适度宽松，券商板块作为直接收益标的未来或出现超额收益。保险资产管理业务被限制。行业变革正在进行，我们上周发布的深度报告《代理人之忧何解？参考经纪与银保——保险长期空间专题报告（三）》中，明确描述了行业现状和未来发展趋势，供需错配仍是当前保费增长主要矛盾，险企负债端仍然承压，弹性仍在投资端。核心标的包括浙商证券、东方财富、广发证券、中国太保、中国平安等。