本周重点关注:郑州烟草研究院与云南中烟发布NSCs自然烟气卷烟,加速HNB创新。自然烟气卷烟为HNB大类中的一种,通过去氧加热技术减害。自然烟气卷烟产品为加热卷烟大类中的一种,以PMI的IQOS和BAT的glo加热卷烟为代表的产品是采用低温加热技术。自然烟气产品是通过降低氧气含量达到加热不燃烧的目的,需“创建烟草基质低氧环境”和“构建自然烟气提取方式”两个核心要素。自然烟气产品更接近传统卷烟,烟草基质释放稳定性明显提升。自然烟气卷烟需通过烟支和器具的配合实现,对烟具开发提出新要求。随着中烟系子公司不断加大HNB产品技术投入与研究,我国HNB产品有望逐步推出,加热不燃烧烟草市场有望因国内较大的烟民基数孕育可观市场规模,建议关注HNB相关供应链企业。