人民银行货币政策委员会2021年四季度例会点评：从“结构性政策”到“总量与结构并重”

本次人民银行货币政策委员会2021年第四季度例会点评的核心内容如下：

1. 货币政策重心从偏“结构”到“总量与结构政策”各司其职。疫情以来，结构性货币政策工具的受重视程度大幅提升。在稳增长的政策基调下，对于货币政策而言，明年总量政策会被用于配合逆周期调节政策，以稳定宏观经济大盘；而结构性政策则会继续被用来调整经济结构，推动经济高质量发展。
2. 逆周期调节下，宏观杠杆率或稳中有升。在明年稳增长的政策基调下，M2和社会融资规模有望略高于名义经济增速，这会带来宏观杠杆率的阶段性回升，这也符合每次逆周期调节的宏观表象。
3. 货币政策将助力房地产行业实现健康发展与良性循环。在四季度例会中，央行再次强调维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。