中药行业深度报告系列二：2022年中药投资策略，挖掘“改革后基本面向好+大健康外延”个股

2022年中药投资策略：挖掘“改革后基本面向好+大健康外延”个股 ——中药行业深度报告系列二 中药板块年底行情向上，逼近医药整体估值。今年医药生物震荡下行，子行业估值分化显著，仅原料药和中药板块实现增长。自2021年年初至12月20日，中药在医药细分板块中行业指数涨幅居于第2位（+19.56%），仅次于原料药（+25.11%），中药板块一改近三年低迷趋势，近期估值已逼近医药板块整体估值。 业绩方面，中药板块标的前三季度整体业绩表现亮眼，大部分标的实现恢复性增长。市场表现方面，自年初截至2021年12月20日，中药板块71只个股中22只个股收跌，32只个股涨幅在20%以上，中小市值个股表现突出。除集采外，2021年初以来，中药板块利好政策接连出台，板块迎来历史性发展契机。 后疫情时代，医药各子行业或面临原材料涨价、集采压力、政策支持、国内外市场竞争等各种因素影响，内部分化明显。从短期来看，我们预计2022年医药行业细分板块将继续维持分化趋势。从长期来看，我国人口老龄化加剧，医药及器械水平和医疗卫生支出还有较大提升空间，医药作为刚需行业，我们看好其长期发展空间。 我们建议从政策指引、产业链变革等方面寻找2022年的潜力行业，中药行业今年获得顶层政策加持，部分个股进行营销改革或管理改革后基本面向好，行业边际改善，2022年我们仍看好其增长潜力。