复兴进行时，国窖持续引领

泸州老窖(000568)：国窖持续引领，品牌复兴进行时。公司2021Q1-Q3营收、净利润均保持稳定增长，合同负债明显增加，毛利率提升，净利率提升。公司推出1952新品，股权激励方案进展顺利，品牌力持续提升。未来公司五大看点包括品牌端、产品端、价格端、渠道端和区域扩张。预计公司2021-2023年EPS分别为5.25/6.66/8.03元，首次覆盖，给予“推荐”投资评级。