风电长期逻辑:风电具备降本空间,进入平稳增长阶段。风电成本下降主要依赖于制造能力的提升,其中海上风电成本下降空间更大。平价时代到来,进入平稳增长阶段。2022年开始海陆风均进入平价时代,装机波动被熨平,稳定成长属性更加明显。优选风电零部件领域有格局改善+国产替代特性的环节。投资建议:推荐轴承、塔筒、铸锻件、法兰和高空升降设备相关公司。风险提示:风电行业降价过快导致产业链短期利润承压;碳纤维使用量释放节奏低于预期风险;原材料价格或运费成本短期难大幅降低风险。