宏观研究·专题报告：美债收益率“3+1”体系及资产配置展望

根据研报正文，2022年美国通胀预计在一季度达到高点，随后基数效应带动PCE同比回落，全年PCE增速在3.15%左右。供应瓶颈问题预计在2022年得到缓解，全球工业产出完成V型填坑供需缺口的填补带动供应瓶颈问题改善。美债收益率“3+1”体系及资产配置展望显示，明年美债市场的交易盘有三个半的利空因素：经济持续复苏、收益率曲线平坦化上移、美联储加息，通胀由盛转衰。美债“3+1”模型预测显示，2022年底十年期美债到期收益率大致为1.84%，高点在10月附近（1.89%）。全球大类资产的推荐排序为：股票>债券>商品。