原油2022年度投资策略：紧缺变宽松，油价中枢下移

本报告对2022年原油市场进行了分析。需求端增速预计下降，叠加全球QE结束，全年需求均值同比预计增加340万桶/天。供应端增产加速，若欧佩克+不改变增产计划，油市从一季度起将面临约100万桶/天的供应过剩。总结，2022年原油供需将面临紧到松的转换，库存将会从目前的低位开始逐步积累，油价重心将下移，并维持弱势。建议以逢高做空和反套为主。风险点包括极寒天气使燃油需求爆发、战略储备释放计划取消、欧佩克+减少增量甚至减产、新冠特效药问世、病毒减弱疫情提前结束。