中国烟草行业中国电子烟：受法规限制

本报告主要研究了全球电子烟市场的发展趋势和潜力。报告指出，电子烟已经成为一种结构性趋势，受到年轻消费者对新颖和创新的追求的推动。报告预计，全球电子烟的复合年增长率将在2021-25年达到13%，其中中国将是最高潜在增长市场，复合年增长率为23%。然而，报告也指出，法规是该行业最大的悬而未决因素，尤其是美国和中国市场。报告建议投资者更喜欢上游公司，因为他们的监管压力较小。报告还对斯摩尔、华宝和力信科技进行了股票评级，并提供了目标价。