中国房地产业：国家统计局11月数据小幅改善；关于上海和世茂

根据国家统计局11月的数据，中国房地产板块的销售量和价值略有改善，部分原因是抵押贷款政策的支持。然而，60个城市的价格仍然下跌。市场认为由于离岸债券的旺季和基本面仍然疲软，更多的公司可能会在22年一季度前违约。建议投资者等待更明确的政策支持，例如银行取消房地产贷款上限和允许更多非国有企业发行国内债券。世茂的情况优于那些已经陷入困境的情况，因为其主席有足够的个人财富在最坏的情况下帮助上市公司，且对理财产品的敞口很小。然而，投资者应等待两个信号：一是董事长愿意向上市公司提供一定的流动性和二是多头基金完成清算所持股份时。在上海，融资额度有所放宽，但获得批准的时间仍然更长。供应方，像融创这样的大型开发商一直面临着推动更多销售的压力。需求方两极分化，核心区项目需求依然强劲，买家/单位比例为3-5:1，而非核心区的比例可能仅为1:1。楼价二级市场有5-10%的跌幅，但一手项目仍以10-20%的折扣出售给二手市场，这对买家来说似乎更具吸引力。