拟建设墨西哥基地，深化海外布局

顾家家居计划在墨西哥投资建设自建基地项目，预计总投资额为10.37亿元，其中土地成本1.27亿元，占比约12.24%；项目整体达纲时预计实现营业收入约30.19亿元。该项目将帮助公司进一步提升海外产能的储备，为后续业务扩张奠定基础。同时，美国床垫二轮反倾销落地，上述七国中除印尼以外，其余六国均被征收高额反倾销税，无法再向美国进行床垫出口。公司墨西哥基地布局有望把握这一机遇，快速提升在美国市场的份额。公司内销大家居战略路径日渐清晰，海外产能扩张有助于进一步提升份额，维持此前盈利预测，预计公司2021-2023年净利润分别为17.1、20.8、25.2亿元，对应PE26、21、18x。公司为软体家具行业龙头，零售大家居战略扎实推进打开成长天花板，维持“买入”评级。