证券行业2022年年度策略：α仍是主导因素，坚持大公募与交易业务双主线

本篇证券行业年度策略报告指出，2022年Alpha因素将成为主导，大公募与做市交易将左右券商业绩表现。交易业务龙头券商确立优势，做市、衍生品未来可期。多重信号预示大公募基金时代正在降临，看好坐拥龙头公募的券商。注册制改革有望延伸至主板，利好投行业务优势券商。流动性与政策双击，为券商板块行情奠定基础。推荐中信证券、广发证券，建议关注中金公司、兴业证券、长城证券。风险提示包括市场持续下跌在内的系统性风险，监管超预期收紧对券商业务形成冲击。