证券行业2022年年度策略报告认为,Alpha因素有望成为主导,大公募与做市交易将左右2022年券商业绩表现。大公募与做市交易将成为2022年的增量业绩主导因素,头部券商已经在交易业务领域确立显著优势并初步形成护城河。同时,多重信号预示大公募基金时代正在降临,注册制改革有望延伸至主板,利好投行业务优势券商。建议关注中信证券、中金公司和广发证券等券商。