钢材：钢材产量低位震荡，短期反弹或接近尾声

钢材产量低位震荡，短期反弹或接近尾声。上周螺纹小样本产量277.21万吨，热卷小样本产量280.63万吨，247钢厂高炉日均产量200.51万吨，mysteel102家独立电弧炉产能利用率为52.55%，环比继续下滑1.39个bp。长流程现货端，截至上周五，华东、唐山、山东螺纹长流程现金含税利润小幅增加，华东螺纹长流程现金不含税利润在884元左右，成本在3800元左右。电炉端，华东平电电炉上周五成本在4411元，电炉利润239元左右。钢材表需343万吨，同比降幅7%，环比前一周表需增24万吨，mysteel统计上周建材日成交18.49万吨，环比前一周增加0.16万吨，从建材日成交看稍显逆季节性。热卷表需284.16万吨，同比降幅14.93%，环比前一周表需下降9.88万吨，从板材冷热价差看，上海、乐从以及天津地区冷热价差持续收缩，下游反馈作为热卷下游产品酸洗板需求较差。螺纹总库存去库65.42万吨，前一周去库45.96万吨，其中场内库存去库36.32万吨，社会库存去库29.10万吨，呈现加速库存的状态，对此mysteel调研认为去库速度快主要是由于在途资源未入库，导致市场只能消化现有资源，总库存去库加快，表需回升，但并不意味着真实需求的回升；热卷总库存去库3.53万吨，前一周去库2.12万吨，其中场内库存去库3.32万吨，社会库存去库0.21万吨，去库速度较差。从当前盘面价格看，反弹基差修复基本结束，现货难有向上明显驱动，这一波反弹更多是由于建材成交边际好转，房地产市场房企融资有所放松，但从四季度的拿地以及销售回款情况看或将长期制约地产新开工，短期反弹或接近尾声，激进者建议逢高空热卷。