玉米月报：国内玉米收获接近尾声，短期玉米低位震荡

国内玉米收获接近尾声，短期玉米低位震荡 玉米月报202411 正信期货研究院—农产品小组 C 目录 ONTENTS 1 2 3 主要观点 行情回顾基本面分析 4价差跟踪 主要观点 10月玉米跌后反弹。 国外，10月美玉米产区天气干燥利于收割，玉米收获速度偏快及上市压力压制盘面走低。 国内供应方面，本月全国天气良好，秋收工作加快推进，农业农村部显示截至10月24日，全国秋粮收获完成82.5% ，进度同比快0.5个百分点，其中玉米已收87.7%。短期国内玉米供应充足，不过本周东北潮粮价格偏强，山东深加工门前到车辆总体偏多，价格持续转弱。 需求方面，近期生猪二育情绪增加，且高温减弱，养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求；同时加工企业开机增加，加工需求好转。另外东北新粮收购增加，对粮价存在支撑。 总的来说，收获压力压制美玉米盘面走低。而国内玉米收获接近尾声，玉米上市压力持续存在，而短期东北上量减弱，叠加储备收购增加，东北玉米价格止跌；华北农户前期惜售挺价情绪较浓，近期上量再次增加，加工企业报价走低；短期产地现货继续分化，玉米仍保持低位震荡。 CBOT玉米与C2501玉米 截至10月31日， CBOT12玉米收于411.25美分/蒲，较上月收盘下跌12.75点，月跌幅3.01%； C2501玉米收于2248元/吨，较开盘上涨1点，月涨幅0.04%。 CBOT12玉米C2501玉米 数据来源：文华财经，正信期货 类别 关键词 描述 平衡表 美国玉米 期初库存下调0.52亿蒲；单产上调0.2至183.8蒲/英亩，产量上调0.17亿至152.03亿蒲，总供应量下调0.33亿至169.89亿蒲；出口上调0.25亿，总消耗量上调0.25亿蒲；期末库存下调0.58亿至19.99亿蒲； 国内玉米 9月报告无调整。 国外 产区降雨 未来两周美玉米产区降雨偏多，气温总体适宜； 美玉米收获 截至10月27日当周，美国玉米收割率为81%,高于市场预期的80%，前一周为65%,去年同期为68%，五年均值为64%； 国内供给 进口玉米 2024年9月国内玉米进口量31.3万吨，较2023年9月份减少133.3万吨，同比下降80.98%；较2024年8月份减少11.5万吨，环比下降26.92%； 国内需求 饲企 截至10月31日，全国饲料企业平均库存27.94天，较上周增加0.61天，环比上涨2.23%，同比上涨9.48%； 深加工 截至2024年10月30日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量341万吨，增幅12.62%； 国内库存 北港 截至2024年10月25日，北方四港玉米库存共计190.9万吨，周环比增加43.7万吨；当周北方四港下海量共计59.6万吨，周环比增加10.10万吨。 南港 内贸玉米库存共计20.3万吨，较上周增加8.10万吨；外贸库存8.7万吨，较上周增加7.10万吨；进口高粱61.5万吨，较上周增加0.90万吨；进口大麦65.6万吨，较上周减少2.50万吨； 风险 新季玉米收获及售粮进度、进口玉米到港、下游消费、小麦价格等。 平衡表—美玉米 2024/25年度环比： 期初库存下调0.52亿蒲；单产上调0.2至183.8蒲/英亩，产量上调0.17亿至152.03亿蒲，总供应量下调0.33亿至169.89亿蒲 ；出口上调0.25亿，总消耗量上调0.25亿蒲；期末库存下调0.58亿至19.99亿蒲； 数据来源：USDA，正信期货 平衡表—国内玉米 10月暂未调整。 数据来源：中国农业信息网，正信期货 基本面分析 国外—美玉米产区天气 未来15日气温未来15日降水 数据来源：AGWeather，正信期货 基本面分析 国外—美玉米产区干旱与优良率 美玉米产区干旱面积美玉米收割率 截至10月29日当周，约81%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为76%，去年同期为36%。 截至10月27日当周，美国玉米收割率为81%,高于市场预期的80%，前一周为65%,去年同期为68% ，五年均值为64%。 数据来源：USDA，正信期货 基本面分析 国内—进口玉米 玉米进口 2024年9月国内玉米进口量31.3万吨，较2023年9月份减少133.3万吨，同比下降80.98%；较2024年8月份减少11.5万吨，环比下降26.92%。 数据来源：海关总署，正信期货 基本面分析 需求—饲料企业 近期随着猪价略有回落，但生猪养殖利润仍存，且随着气温降低，企业对能量饲料需求增加； 钢联：截至10月31日，全国饲料企业平均库存27.94天，较上周增加0.61天，环比上涨2.23%，同比上涨9.48% 生猪养殖利润（元/头） 饲料企业库存天数 数据来源：wind，钢联，正信期货 基本面分析 需求—加工企业 2024年10月24日至10月30日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米133.22万吨，环比上周增加2.5万吨。 深加工消费量（万吨） 基本面分析 需求—玉米淀粉加工企业 随着原料玉米供应充裕与玉米淀粉行业利润的持续推动，玉米淀粉行业开机环比明显升高。 10月最后一周全国玉米加工总量为66.22万吨，较上周增加3.61万吨；周度全国玉米淀粉产量为33.53万吨，较上周产量增加2.42万吨；周度开机率为64.82%，较上周升高4.68%。 黑龙江玉米淀粉利润（元/吨）淀粉企业玉米加工量（万吨） 基本面分析 需求—加工企业库存 截至2024年10月30日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量341万吨，增幅12.62%。 加工企业玉米库存（万吨） 基本面分析 库存—港口库存 北方四港：截至2024年10月25日，北方四港玉米库存共计190.9万吨，周环比增加43.7万吨；当周北方四港下海量共计59.6万吨，周环比增加10.10万吨。 广东港：内贸玉米库存共计20.3万吨，较上周增加8.10万吨；外贸库存8.7万吨，较上周增加7.10万吨；进口高粱61.5万吨，较上周增加0.90万吨；进口大麦65.6万吨，较上周减少2.50万吨。 北港库存（万吨） 数据来源：钢联，正信期货 南港库存（万吨） 玉米基差玉米1-5价差 粉米价差麦米价差 数据来源：wind，正信期货 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看