本周专题：总量视角下培育钻石当前产量与市场空间测算。 力量钻石发布2021年业绩预告，Q4归母净利润环比增长33%-57%。12月9日力量钻石发布业绩预告，预计Q4归母净利润同比增速区间为138%-182%，环比增速区间为33-57%，Q4业绩增速延续高增长，公司业绩提升主因：（1）技术突破，培育钻石销量提升；（2）募投项目投产，产能提升；（3）金刚石市场供不应求价格提升。 总量视角下，测算2021年全球培育钻毛坯产量有望超1700万克拉。渗透率16%。（1）供给量，10月印度培育钻石进口环比维持高景气，同比增长96.5%，环比增长1.0%，我们猜测十月印度法定节假日（占10月天数20%）拖累环比增速略有减缓，按相同天数口径环比增速可以达约26.2%。展望年末，年末感恩节、圣诞、新年等节日推动消费旺季，2019年培育钻11月、12月需求环比有望保持高景气，培育钻进口额有望保持强劲增长态势。通过测算，预计2021年全年印度培育钻进口额为12.88亿美元，同比增长201.6%，培育钻渗透率预计达到6.32%，同比提升2.08pcts；（2）定价方式上，目前培育钻石批发价以天然钻石为锚，疫情期间天然钻石上游开采和加工量降低，2020年7月以来PolishedPrice指数价格持续上涨。大钻、好钻趋势下，随着培育钻石的合成技术改进，以力量钻石为例，公司3克拉以上钻石占比持续提升，2018-2020年占比分别为0%、8.7%、28.3%。同时，大钻占比提升引领培育钻毛坯钻价格/毛利率上涨，公司2020年培育钻销售均价同比增长19.39%；长期看，技术进步+产能优化等慢变量影响下，或驱动批发价下降，而零售价受品牌商调控或相对稳定。（3）全球产量测算，延续前文结论以及假设202
