中央经济工作会议点评：全面实行股票发行注册制，保持流动性合理充裕

根据中央经济工作会议的要求，稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。会议首提为资本设置“红绿灯”，反垄断措辞更加坚定。在注册制改革过程中，必须更加注重对资本的规范引导、趋利避害，加强对特定敏感领域融资并购活动的从严监管，减少风险外溢。此外，会议要求全面实行股票发行注册制，保持流动性合理充裕。会议要求要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位。在投资性房地产配置受到明显限制，“房住不炒”等政策坚定推进的背景下，居民资产配置将逐渐由实物资产过渡至金融资产，将推动财富管理业务发展。公募基金预期将直接受益于居民资产配置结构优化，规模扩张潜力大，头部公募基金将成为券商重要的利润来源。我们持续看好券商板块，建议关注中信证券、中金公司（H），推荐广发证券、兴业证券、东方证券。