学校数量保持高速增长，内生外延双轮驱动

希望教育（1765）发布2021财年报告，显示公司实现收入23.24亿元，同比增长48.2%；毛利率为50.6%，同比增长100bps；经调整净利润为8.66亿元，同比增长50.5%。公司计划期末派息每股0.033元，维持30%的分红比率。公司旗下共有21所学校，9所本科，11所专科及2所技师学院，总在校生人数共19.5万人，同比增长19.3%；以及床位利用率由86.9%提升至90.5%。公司将继续扩大校网分布，保持并购速度，预计并购的新学校也将在FY22贡献完整财务业绩。第一上海证券有限公司维持公司目标价3.47港元，对应21/22年预测PE分别为20.2x、17.0x，与最近收市价有105.3%的涨幅，维持买入评级。