2021年11月物价数据点评：11月PPI同比转入下行过程，后期CPI快速上涨风险不大

11月CPI同比连续第二个月较快反弹，但PPI-CPI传导效应依然不明显。主要受蔬菜价格涨幅扩大、猪肉价格降幅收窄带动食品价格同比由负转正影响。预计12月CPI同比有望回落至2.0%以下，后期CPI同比快速上扬、接近3.0%控制目标的风险不大。PPI方面，12月PPI翘尾因素进一步减弱，加之近期油价下跌会对PPI构成拖累，预计12月PPI同比涨幅将继续下滑。