亚太地区博彩行业-澳门博彩业：对有吸引力的风险回报持积极态度

报告总结：瑞士信贷预测澳门博彩业的GGR将在未来几年内逐步复苏。尽管市场对该行业的预期很低，但瑞士信贷认为，监管风险正在降低，澳门与香港的免检疫边境重新开放将为当前的GGR提供上行空间。此外，瑞士信贷建议采用重置成本法而不是EBITDA倍数来评估该行业的价值。未来催化剂包括博彩法咨询结果发布、港中港澳边境重新开放以及预计12月博彩总收入将走强。该行业的VIP细分市场可能会萎缩，而玩家组合可能会向中端大众和休闲客户倾斜。瑞士信贷将整个行业的2023E EBITDA提高了11-27%，并将金沙、澳博、永利澳门、银河、MLCO/Melco和美高梅中国上调至跑赢大市，将新濠影汇上调至中性。