2022食品饮料行业年度策略系列之二：白酒行业策略，乘需求复苏之风，扬改革升级之帆

本报告为东兴证券食品饮料行业深度报告，标题为“白酒行业策略：乘需求复苏之风 扬改革升级之帆”。报告认为，2021年白酒消费继续复苏，行业呈现平稳增长，高端白酒和光瓶酒增速更为亮眼，次高端白酒中名酒对地产酒的挤压也更为明显。预计2022年白酒消费需求较今年将继续回暖，其中名酒挤压式发展的结构仍将持续。报告推荐高端白酒和次高端白酒，认为随着五粮液、山西汾酒等企业国企改革的成功，越来越多的酒企也加入到改革的队伍中来，随着改革的不断深入，改革红利会逐渐释放，看好有改革意愿且积极行动的公司。报告的风险提示包括宏观经济大幅波动影响需求变化、疫情失控导致需求恶化、上市公司经营决策失误、食品安全问题等。报告提供了贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒等重点公司的盈利预测与评级。