机械设备行业周报：11月制造业PMI重回荣枯线上，关注制造升级投资机会

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 机械设备 [Table_ReportDate] 2021年12月05日 [Table_Title] 行业深度报告模板 11月制造业PMI重回荣枯线上，关注制造升级投资机会 机械设备 [Table_InvestRank] 推荐(维持) 核心观点: [Table_Summary] ⚫ 市场行情回顾：本周机械设备指上涨0.75%，沪深300指数上涨0.84%，创业板指上涨0.28%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第16位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）28.0。 ⚫ 周关注：11月制造业PMI重回荣枯线上，关注制造升级投资机会 11月制造业PMI重回荣枯线上，高技术制造业及装备制造业持续景气。2021年11月的PMI为50.1，重回荣枯线以上。其中，11月高技术制造业PMI为53.2，装备制造业51.7%，高技术及装备制造业持续景气。景气度持续带动投资，2021年1-10月制造业投资增速为14.2%，高端制造业投资更为强势，1-10月累计投资完成额同比增长23.5%，明显快于制造业整体。我们认为，中国制造业处于向中高端升级的进程中，未来有望诞生一批具备全球竞争力的细分领域“隐形冠军”，建议关注机械设备专精特新类企业投资机会。 锂电设备：10月全球动力电池累计装机量同比增长116%，大众计划投资2162亿扩张电池领域。今年1-10月全球动力电池装机量达到225GWh，同比增长了116.1%。排名前十的企业分别为宁德时代、LG新能源、松下、比亚迪、SKI、三星SDI、中创新航（中航锂电）、国轩高科、AESC和蜂巢能源，10家企业合计市场份额达到92.2%。此次国内有5家电池企业入榜，且均实现三位数的同比增长，增速远高于市场平均水平，整体市场占有率上升。其中蜂巢能源实现了近9倍的增速，成为Top10中增长最快的企业。受益于下游大幅扩产，锂电设备赛道依然是明年最好的专用设备赛道之一，继续看好设备厂商投资机遇。 光伏设备：硅片龙头接连下调报价,迈为国产HJT整线设备首获出口订单。隆基股份调整了其单晶硅片官方报价，各尺寸硅片价格下降了0.14元/片至0.67元/片，降幅为7.2%至9.8%。中环股份方面对比此前硅片价格，下降0.52元/片至0.72元/片，降幅为至12.48%。近日，异质结设备龙头迈为收到来自REC的HJT异质结整线电池设备订单，订单包含PECVD、PVD、丝网印刷等核心设备，用于REC位于新加坡的400MW异质结电池生产线。降本增效是光伏产业发展主旋律，而设备环节是降本增效的重要手段，建议积极关注光伏产业链各个环节设备的机会。 ⚫ 投资建议：继续看好新能源、新科技、专精特新方向类投资机会，具体包括锂电设备、光伏设备、风电设备、节能减排装备、3C自动化等。受益标的方面，锂电设备领域先导智能，杭可科技、利元亨、联赢激光等；光伏设备领域晶盛机电、迈为股份、帝尔激光等；风电设备领域新强联、中际联合、金雷股份等；节能减排装备领域陕鼓动力、双良节能等；3C自动化博众精工、科瑞技术等。 ⚫ 风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资下行。 [Table_Authors] 分析师 鲁佩 ：02120257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 [Table_Research] 【银河机械】行业周报_机械行业_动力电池产能建设加速，锂电设备充分受益 【银河机械】行业周报_机械行业_10月机器人产量增速10.6%，北交所开市关注中小创企业投资机遇 【银河机械】行业周报_机械行业_10月挖机销量降幅再扩大，关注4680电池量产对设备的影响 【银河机械】行业周报_机械行业_关注机械设备上市公司三季报总结，四季度继续看好新能源装备类投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_四季度继续看好新能源装备及节能减排装备类投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_9月份通用自动化增速趋缓，隆基HJT电池效率25.82%再次打破世界纪录 【银河机械】行业周报_机械行业_百GW风光基地陆续启动，建议关注光伏设备及风电设备 【银河机械】行业周报_机械行业_9月制造业PMI低于荣枯线，徐工机械拟387亿元吸收合并徐工有限 【银河机械】行业周报_机械行业_前三季度行情总结：Q3机械设备板块显著强于大盘 【银河机械】行业周报_机械行业_8月工业机器人产量同比增57.4%，建议继续关注机器换人大趋势下投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量同比-13.7%，全球海上油气市场回暖 【银河机械】行业周报_机械行业_8月PMI继续回落但仍处荣枯线之上，稳增长压力上升驱动工程机械&轨交装备行情 【银河机械】2021年中期策略报告_机械行业：制造强国，装备引领 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、本周关注：11月制造业PMI重回荣枯线上，关注制造升级投资机会 .............................................................. 2 二、本周行情复盘 ............................................................................................................................................................ 3 三、重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................ 6 四、风险提示 .................................................................................................................................................................. 13 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、本周关注：11月制造业PMI重回荣枯线上，关注制造升级投资机会 11月制造业PMI重回荣枯线上，高技术制造业及装备制造业持续景气。2021年11月的PMI为50.1，重回荣枯线以上。其中，11月高技术制造业PMI为53.2，装备制造业51.7%，高技术及装备制造业持续景气。景气度持续带动投资，2021年1-10月制造业投资增速为14.2%，高端制造业投资更为强势，1-10月累计投资完成额同比增长23.5%，明显快于制造业整体。我们认为，中国制造业处于向中高端升级的进程中，未来有望诞生一批具备全球竞争力的细分领域“隐形冠军”，建议关注机械设备专精特新类企业投资机会。 锂电设备：10月全球动力电池累计装机量同比增长116%，大众计划投资2162亿扩张电池领域。今年1-10月全球动力电池装机量达到225GWh，同比增长了116.1%。排名前十的企业分别为宁德时代、LG新能源、松下、比亚迪、SKI、三星SDI、中创新航（中航锂电）、国轩高科、AESC和蜂巢能源，10家企业合计市场份额达到92.2%。此次国内有5家电池企业入榜，且均实现三位数的同比增长，增速远高于市场平均水平，整体市场占有率上升。其中蜂巢能源实现了近9倍的增速，成为Top10中增长最快的企业。受益于下游大幅扩产，锂电设备赛道依然是明年最好的专用设备赛道之一，继续看好设备厂商投资机遇。 光伏设备：硅片龙头接连下调报价,迈为国产HJT整线设备首获出口订单。隆基股份调整了其单晶硅片官方报价，各尺寸硅片价格下降了0.14元/片至0.67元/片，降幅为7.2%至9.8%。中环股份方面对比此前硅片价格，下降0.52元/片至0.72元/片，降幅为至12.48%。近日，异质结设备龙头迈为收到来自REC的HJT异质结整线电池设备订单，订单包含PECVD、PVD、丝网印刷等核心设备，用于REC位于新加坡的400MW异质结电池生产线。降本增效是光伏产业发展主旋律，而设备环节是降本增效的重要手段，建议积极关注光伏产业链各个环节设备的机会。 投资建议：继续看好新能源、新科技、专精特新方向类投资机会，具体包括锂电设备、光伏设备、风电设备、节能减排装备、3C自动化等。受益标的方面，锂电设备领域先导智能，杭可科技、利元亨、联赢激光等；光伏设备领域晶盛机电、迈为股份、帝尔激光等；风电设备领域新强联、中际联合、金雷股份等；节能减排装备领域陕鼓动力、双良节能等；3C自动化博众精工、科瑞技术等。 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 二、本周行情复盘 本周机械设备指上涨0.75%，沪深300指数上涨0.84%，创业板指上涨0.28%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第16位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）28.0。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 本周机械行业涨幅前三的板块分别是航运装备、仪表仪器、轨道交通设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是机床工具、锂电设备、半导体设备。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 -4%-2%0%2%4%6%8%建筑装饰采掘国防军工公用事业建筑材料交通运输电子汽车食品饮料非银金融农林牧渔房地产银行化工计算机沪深300指数机械设备商业贸易钢铁轻工制造创业板指通信家用电器有色金属电气设备综合纺织服装传媒医药生物休闲服务05101520253035402019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-11 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 板块周涨幅前三名标的 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 1.6% 32.1% 工大高科 19.6% 120.1% 永贵电器 19.1% 76.8% 金鹰重工 10.3% 286.0% 工程机械 0.0% -24.8% 山河智能 5.3% 21.0% 中联重科 5.3% -22.4% 柳工 4.6% 9.7% 油气开发设备 0.2% 12.8% 石化机械 13.3% 51.8% 准油股份 9.0% 0.3% 中曼石油 7.1% 41.2% 航运装备 4.0% 10.3% 中船科技 11.3% 7.8% 国