证券行业政策点评：衍生新规+互换管理同步出台，衍生品业务迎来新发展

衍生新规与互换管理同步出台，将推动衍生品业务的健康有序发展。其中，互换不得挂钩私募产品，清退无牌照经营，将进一步推进资本市场秩序优化。衍生品规模逐步扩大，资格牌照不断放宽，券商抢夺衍生品市场有助于提升自身ROE。建议关注具有先发优势的龙头券商，如中信证券、中金公司和华泰证券。