电子元器件行业周报：半导体存储器大厂下调产量，消费电子华为手机出货突破两亿

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2019年01月02日 行业研究●证券研究报告 电子元器件 行业周报 半导体存储器大厂下调产量，消费电子华为手机出货突破两亿 投资要点  半导体存储器大厂下调产量：据The Korea Herald报导，三星计划在2019年减少存储器产量，DRAM bit成长率由之前预估的20%降至不足20%，NAND Flash bit成长率由40%下调至30%。全球智能型手机需求下滑，PC市场需求也受到了处理器缺货的影响，导致传统Q4淡季更加明显。美光发布的2019财年Q1净利润32.93亿美元，虽然同比增长23%，但与上个季度相比，营收环比衰退6%，净利润环比下滑24%。为了缓解需求疲软和跌价带来的运营压力，西部数据率先表示要减少Fab的产出，以及减缓下一步的扩产计划，三星也将保守执行其存储器扩产和投资计划，预计19年下半年供过于求的局面将有所改善。  消费电子华为手机出货突破两亿：12月29日，华为余承东致员工2019新年信指出，今年前三季度华为智能手机出货量上升至全球第二，突破2亿台大关；预计华为消费者业务收入规模同比增长近50%，较目标提前一年跨越500亿美元里程碑。从产品表现看，自研麒麟980芯片、GPU Turbo革命性图形处理加速技术、徕卡三摄等世界级创新带动产品竞争力大幅提升，高端旗舰引领整体增长，Mate和P系列智能手机全球发货量近3000万台。从市场表现看，海外高端逐步崛起，众多国家实现了规模销售，平均收入增长超70%，旗舰机营销带动品牌显著提升。  上周电子行业走势回顾：上周中信电子行业指数一级指数下跌2.1%，跑输沪深300指数1.5个百分点，在29个一级行业指数中位列第18位。海外市场方面，美国费城半导体指数和台湾资讯科技指数走势相对较强，强于行业整体，香港恒生资讯科技指数走势相对较弱。  投资建议：行业整体我们维持“同步大市-A”评级，产业政策的驱动是集成电路投资的核心因素，尤其是中央政策方面对于板块的支持，但是全球行业处于调整周期，短期应注意风险。消费电子行业主要看好智能硬件、物联网带来的需求，智能手机终端产业链可以关注经过调整后的机会。个股方面，半导体产业推荐为通富微电（002156）和东软载波（300183）。消费电子相关领域，推荐全志科技（300458）、欧菲科技（002456）以及科森科技（603626）。  风险提示：宏观经济波动影响半导体产业及消费电子产业的需求及投资推进；终端产品市场的出货量及产品线存在不确定性；技术进步及创新对传统产业格局产生不确定变化； 投资评级 同步大市-A维持 首选股票 评级 002456 欧菲科技 买入-B 603626 科森科技 买入-B 300458 全志科技 买入-B 300183 东软载波 买入-A 002156 通富微电 买入-B 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -1.62 -2.43 -15.22 绝对收益 -6.73 -14.88 -41.56 分析师 蔡景彦 SAC执业证书编号：S0910516110001 caijingyan@huajinsc.cn 021-20377068 报告联系人 陈韵谜 chenyunmi@huajinsc.cn 021-20377060 相关报告 电子元器件：中央经济工作会议再论信息技术，政策延续利好长期发展 2018-12-24 电子元器件：中央经济工作会议再提科技板块，消费电子华为Nova 4延续挖孔趋势 2018-12-23 电子元器件：半导体内存景气趋淡，消费电子屏幕创新成热点 2018-12-17 半导体：格物致知、守正待时——半导体行业系列报告（一）：概述及需求篇 2018-12-12 电子元器件：半导体短期整体偏淡，消费电子期待5G和超声波屏下指纹旗舰 2018-12-10 -42%-35%-28%-21%-14%-7%0%7%2018!-012018!-052018!-09沪深300 电子元器件 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、市场走势概述 .............................................................................................................................................. 3 （一）国内A股市场走势概述 .................................................................................................................... 3 （二）海外市场走势分析 ............................................................................................................................ 4 1、香港 ............................................................................................................................................... 5 2、北美 ............................................................................................................................................... 5 3、台湾 ............................................................................................................................................... 6 二、行业新闻及重点公司公告汇总..................................................................................................................... 7 （一）行业主要新闻汇总 ............................................................................................................................ 7 （二）重点公司公告汇总 ............................................................................................................................ 8 三、重点关注个股概述 .................................................................................................................................... 12 1、欧菲科技（002456.SZ） .............................................................................................................. 12 2、科森科技（603626.SH） ............................................................................................................. 12 3、全志科技（300458.SZ） .............................................................................................................. 13 4、东软载波（200183.SZ） .............................................................................................................. 13 5、通富微电（002156.SZ） .............................................................................................................. 14 四、风险提示 ................................................................................................................................................... 15 图表目录 图1：中信行业一级指数涨跌幅 ......................................................................................................................... 3 图2：电子一级指数v.s.市场整体指数 ............................................................................................................... 3 图3：电子一级指数v.s.沪深300指数 ............................................................................................................... 3 图4：电子二级指数v.s. 电子一级指数 ............................................................................................................. 4 图5：电子二级指数v.s.电子一级指数 ............................................................................................................... 4 图6：恒生资讯科技指数 v.s. 市场指数 ............................................................................................................. 5 图7：恒生资讯科技指数 v.s. 恒生指数 ........................................