2022年利率策略展望：债牛未尽，节奏为上

2022年，债市可能呈现震荡偏牛的格局，投资者应做好本分，同时为长期转型做准备。转型的方向有两个：一是做多波动率，把高频交易作为一种α；二是做固收+，向高收益债、大宗、Reits、美元债等更广阔的市场延伸。货币政策预计将于2022年初进入“逆周期”调节模式，放松幅度依然克制。市场生态演变，配置、交易两难。建议投资者整体维持中性偏多的仓位，配置把握利率高点和政府债供给节奏，关注地方债品种定价差。对于交易盘而言，建议围绕资金面增加做多频率，同时关注量化交易型选手增加对交易节奏的影响。