11月PMI数据点评：超预期从何而来，是谁逆转了供需？

西南证券发布数据点评报告，11月制造业采购经理人指数（PMI）超预期回升至50.1%，重回扩张区间，生产指数较上月回升3.6个百分点，市场价格压力有所缓解。新出口订单和进口指数均上行，贸易预期向好，全球经济复苏及圣诞假日效应对12月的进出口预期仍将有较强支撑。中型企业扬眉吐气，小型企业后续或继续改善。价格大幅回落，企业成本压力有所缓解。非制造业商务活动指数为52.3%，其中受部分地区散点疫情和寒冷天气影响，服务业商务活动指数降至51.1%。建筑业商务活动指数较上月上升2.2个百分点至59.1%，连续三个月回升。预计年内建筑业商务活动指数仍将维持在较高位。