以消费锂电设备起家，借动力锂电设备打造第二增长引擎

利元亨是一家专注于消费锂电设备的公司，已基本覆盖电池制造、电池装配、电池组装、电池检测等锂电池生产过程全工艺设备。公司产品在锂电池生产领域已形成“专机+工段线（整线）+数智整厂解决方案”的布局。公司长期深度绑定全球消费锂电池龙头ATL，将继续受益大客户产能扩张。公司目前以消费锂电设备为主，占总收入比例大部分年份都在70%以上，该领域收入规模2018-2020年复合增速高达51.04%。公司目前在动力锂电设备领域主要客户有蜂巢能源、比亚迪、国轩高科、宁德时代、欣旺达、中航锂电、力神等。公司为动力锂电设备需求爆发提前招聘和储备了具有相关经验的研发设计、项目管理、装配调试和营销等人员，能实现多产品不同阶段项目同时开展，满足客户集中大规模交付需求。公司预计2021/2022/2023年归母净利润分别为2.06亿元/4.02亿元/5.84亿元，增速为46.4%/95.8%/45.2%；EPS为2.34元/4.57元/6.64元，对应当前股价PE为142X/72X/50X。首次覆盖，给予“买入”评级。