原油：现实与预期开始不断纠缠交织，沥青，极低的估值以及相对好转的基本面

11月，美国原油库存和馏分油库存均处于低位，但汽油库存和航煤库存有所上升。美国原油加工量也有所增加。全球原油供应和需求预计在冬季有所增加，但库存依然较低。OPEC+的减产执行率超过115%，但部分国家是否具有进一步增产的能力受到市场怀疑。全球需求和库存的变化也对油价产生影响。此外，伊朗原油回归、美国战略储备原油释放和美国采取行政手段施压主要国家等也对油价产生影响。总的来说，虽然短期空头风险较多，但原油基本面依然是低库存和供需偏紧的偏强格局，且冬季需求预期不改，但随着冬季日益临近，需要更多实际数据支撑预期才能够推动油价进一步走高。