Q4游戏行业点评：筑底完成，黎明初现

本文为中邮证券研报，主要观点如下：

1. 游戏板块已接近4年筑底，行业整体迎来利好，有望开始反转前期颓势，一举向上。
2. 杭州亚运会电竞项目正式公布，电竞项目首次作为正式比赛项目出现，项目所获奖牌均计入国家奖牌榜。
3. 英雄联盟S11全球总决赛中国战队夺冠，电竞比赛正式获得认可。
4. 游戏行业迎来史上最严监管，对传媒行业发展有一定压制作用，2021年迎来史上最强未成年人防沉迷监管及游戏版号审核限制，国产游戏公司迎来寒冬，利润降低和下滑也不可避免。
5. 投资建议：游戏行业较市场热门行业表现较弱，监管部门对游戏行业监管较严，建议及时关注相关时政。短期来看，游戏板块的压力仍在，展望后续，我们建议中性看待游戏板块发展。
6. 风险提示：监管力度较强，政策风险持续存在；头部公司吸金能力过大，行业发展对产品依赖性过强。

综上所述，游戏行业虽然面临监管压力，但未来仍有发展机会，建议投资者关注相关时政，中性看待游戏板块发展。

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