宏观周报：“与病毒共存”下的市场表现，新加坡模式探讨

新加坡是亚洲首个“与病毒共存”政策的国家，该政策于2021年8月正式实施。新加坡政府采取了“四步走”策略，从监测新冠感染转向监测结果，关注点变为病重、病危及死亡案例，通过疫苗和监测住院情况来控制疫情，而不是限制公民的生活。新加坡还通过“旅行走廊计划”免隔离航线，扩大疫苗接种差异化安全管理措施，放宽边境管控。尽管疫情反弹，但新加坡采取了有效措施，包括延长稳定期、控制新增病例数、维持重症和死亡率在可控范围内、修复零售娱乐、交通、工作场所活动等。政策放松对新加坡经济和金融市场的影响包括零售娱乐、交通、工作场所活动逐渐修复，就业市场存在供需错配，通胀持续高位。新加坡金融市场在政策放松初期受到风险-off影响，股市下跌，债市短暂跳升，但随后股市强劲回升并创年内新高，债市则因政策收紧而下跌。各行业回报率波动较大，金融、工业等顺周期板块表现相对稳定向好，而消费板块在10月疫情反弹逐渐得到控制后，强劲反弹。