本周行业配置建议超配电气设备、电子、军工、半导体、交运（航空、机场）、券商，标配有色金属、房地产、建筑材料、通信、计算机、传媒、汽车、医药、机械、银行、轻工、化工、食品饮料、农林牧渔，低配钢铁、采掘。上周行业配置表现组合年初至今绝对收益60.20%，相对沪深300超额收益64.08%。估值方面，沪深300IAPE回升至50分位上方，沪深300PB在30分位上方。上证IAPE接近40分位，上证PB接近30分位上方，上证50IAPE在50分位上方，上证50PB接近40分位。创业板IAPE回升接近90分位，创业板PB靠近90分位。股票相对债券的配置价值仍然占优。申万行业涨多跌少，食品饮料、纺织服装、钢铁、医药生物、采掘等涨幅居前。结合PB和预期ROE来看，光伏、疫苗、磷化工、创新药、新能源、物联网、专精特新等板块具备更优性价比。结合PEG与预期G来看，光伏、生物疫苗、新能源、航天装备、锂电池、CRO等板块景气度更优。货币&流动性方面，央行三季度货币政策执行报告：坚持防风险与促发展并重，加大普惠小微信用贷款支持政策力度。上游方面，欧洲疫情打压原油至七周低谷。用煤旺季即将启动，关注供需格局变化情况。供需共振锂价仍有上行空间。铁矿石需求持续受到压制。中游方面，成本端大幅下降，后续关注钢铁需求端边际变化。继续关注锂电和半导体设备。关注宽信用预期对建材板块的影响。草甘膦海外需求推动新高。本土疫情缓和，航空需求环比回升。下游方面，房地产合理贷款需求得到满足。空调内销出货平稳，出口表现亮眼。高端酒及区域龙头有望逐步回暖。TMT方面，电子：中芯国际对国内芯片制造需求表态乐观。计算机：顶层设计强调科技自立自强，利好网络安全与信创。传媒：新华社发文解码元宇宙。风险提示：宏观经济不达预期风险、货币政策超预期收紧风险、监管政策超预期风险、行业景气度不达预期风险
