大小盘风格：开辟超额收益新战场的热情还会持续多久？

该研报主要讨论了A股市场的大小盘风格问题。报告指出，A股市场在过去几年中一直偏向中小盘风格，这一趋势可能还会持续。报告分析了美股过去50年大小盘风格轮动的规律和内因，认为“至少在今年内市场仍偏向中小盘风格”。报告还讨论了今年A股中小盘风格的两个主要支撑因素：一是全球疫情的危机模式之后，小盘股由于低基数效应，业绩弹性更大；二是存量经济向增量经济过度，政策与产业周期共同驱动“硬科技”板块高增长。报告还指出，明年疫情导致的低基数效应消失后，A股的大小盘风格可能会发生变化，需要关注“硬科技”推动的增量经济和传统经济的信用扩张力度。