投资策略专题：开辟超额收益新战场：g的权重阶段性大于t

本文主要讨论了A股市场的两个定价逻辑：一是给DCF模型中的t（久期）极高的权重，凡是能看远期业绩的公司都给了很好溢价；二是给短期g（1年增速）不错，但没有t（看不了太长）的公司很多折价。随着全球利率水平的底部抬升，阶段性来说，由于t占优的资产对贴现率更加敏感，因此波动性开始明显放大。因此，适当提高g（短期增长）的权重，是开辟超额收益新战场的一个思路。3月很快进入一季报预告的窗口期，刚好是验证g的时候。建议关注高景气主线之一：生产线设备、军工上游、新能源；高景气主线之二：顺全球生产周期的原材料和零部件（有色、化工、机械等）。