10月债券托管数据显示,国债大规模到期使得净融资大幅下滑,但地方债发行维持高位、净供给创年内新高,叠加存单放量,使得托管环比增速较上月仍小幅上升;信用债中仅企业债托管量有所减少,中票、短融托管增量均较上月增加。交易型机构对债券增持力度仍然不强,证券公司托管量小幅增加,相对存量减配债券力度下滑,其中主要增配存单、地方债,同时减配信用债规模,但减配国债、政金债规模仍有所上升。广义基金对债券增持力度进一步减弱,相比存量其增配债券规模连续两月下滑,分券种来看,其仍以增配存单为主但规模下滑,增配政金债力度有所上升,此外减配信用债力度增加,减配国债力度下降。配置型机构有所分化,其他机构、信用社增配债券意愿上升,保险公司也增配大量地方债,但商业银行、境外机构增配债券规模仍有所下滑。10月地方债净供给创年内单月新高,保险公司增持债券力度有所上升,但主要向地方债倾斜,相比存量仍在减配国债、政金债。境外机构配置国债、政金债力度减弱。商业银行债券配置力度整体有所回落,主要系减配存单、地方债、政金债规模增加所致,但仍在增持信用债、国债,且增持信用债规模增加。相比之下,10月其他机构、信用社增配债券意愿上升明显,其他机构大规模增配存单,且减配国债、地方债规模均较上月有所回落;而信用社则主要增配政金债、国债。10月主要机构杠杆率季节性回落,降至106.5%,整体处于中性偏低的状态。但这主要受到了银行杠杆率下滑的拖累,证券公司杠杆率反而有所回升,保险公司杠杆率也明显高于二三季度的水平,广义基金中理财子等分项杠杆可能有所下滑,但基金公司杠杆率可能维持高位,非银机构整体维持了上升态势。