电子行业周报：从股权变更概念股躁动看纾困资金对电子板块的影响

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。  电子板块一周表现回顾： 上周上证综指下降2.99%、深证成指下降3.83%、中小板指下降4.89%、创业板指下降3.06%、上证50下降4.84%、沪深300下降4.31%。上周申万电子指数下降3.61%，排名申万28个一级行业中的第20位。从我们关注的海外的电子指数来看，上周费城半导体指数下降6.48%、台湾电子指数下降0.69%、恒生资讯科技业指数下降0.31%。  热点解读： 过去一周板块热点中出现“5G概念”、“股权变更概念”、“创投概念”等。5G概念拉升主要受华为5G订单信息的影响，表现活跃标的包括同兴达、天邑股份、光弘科技、京泉华等。“股权变更概念”异动的标的包括同洲电子、和晶科技、英飞拓等。我们认为，纾困基金一方面缓解相关企业的资金压力，同时投资方的国资背景也能为企业在经营过程中提供更多渠道资源，这些有利于公司基本面向好。考虑到纾困基金的组织方除了地方政府之外，还有银行、保险、券商等金融机构参与，纾困基金设立方需要共享公司未来成长。我们进行了周五公司收盘价以及纾困资金的成本价格统计，12家公司中出现价格倒挂的公司8家，相关公司需要进一步跟踪。同时部分公司产业具备前景但股东质押风险较高的公司，未来或存在被国资举牌预期。创投概念股建议关注科创板政策陆续出台对相关标的影响。  行业最新动态： 中央经济工作会议：加快5G商用步伐 12月19日至21日，中央经济工作会议在北京举行。在明年重点工作任务的部署方面，消费和投资再次被强调。投资方面，会议提出，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度，补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板。 投资建议 5G商用、汽车电子化程度提升等加速高频高速、多层PCB产品的市场需求，同时环保政策提升行业集中度，智能化产线将助推PCB成本得到进一步控制，未来板块盈利能力有望进一步改善，建议关注产能逐步释放增厚业绩的生益科技、景旺电子、深南电路；从手机天线端来看，5G商用将带动Massive MIMO的升级以及LCP天线和LDS天线的推广，未来天线ASP将显著提升，助推相关企业盈利能力提升，建议关注天线龙头信维通信。 中性 ——维持 日期：2018年12月24日 行业：电子行业 分析师： 张涛 分析师 Tel: 021-53686152 E-mail: zhangtao@shzq.com SAC证书编号：S0870510120023 研究助理：袁威津 Tel： 021-53686157 E-mail: yuanweijin@shzq.com SAC证书编号：S0870118010021 最近6个月行业指数与沪深300指数比较 报告编号： 从股权变更概念股躁动看纾困资金对电子板块的影响 ——电子行业周报20181217-20181223 证券研究报告/行业研究/行业动态 行业动态 2018年12月25日 2 一、上周行业回顾 上周上证综指下降2.99%、深证成指下降3.83%、中小板指下降4.89%、创业板指下降3.06%、上证50下降4.84%、沪深300下降4.31%。 图 1 上周行业市场表现（%） 数据来源：Wind、上海证券研究所 上周申万电子指数下降3.61%，排名申万28个一级行业中的第20位。申万一级行业中涨幅前三的为传媒（-1.02%）、通信（-1.05%）和农林牧渔（-1.15%），后三位为银行（-4.65%）、食品饮料（-4.69%）和医药生物（-6.47%）。 图 2 上周申万一级行业涨跌幅一览（%） 数据来源：Wind、上海证券研究所 上周从电子二级行业来看，半导体（申万）下降3.40%、元件II（申万）下降1.20%、光学光电子（申万）下降3.28%、电子制造II（申万）下降5.23%、其他电子II（申万）下降3.07%。 行业动态 2018年12月25日 3 图 3上周电子二级行业市场表现（%） 数据来源：Wind、上海证券研究所 从我们关注的海外的电子指数来看，上周费城半导体指数下降6.48%、台湾电子指数下降0.69%、恒生资讯科技业指数下降0.31%。 图 4 上周海外电子板块市场表现（%） 数据来源：Wind、上海证券研究所 A股电子板块个股方面，期间股价上涨幅度较大的有华铭智能（21.90%）、超华科技（18.38%）、天邑股份（13.48%）、和晶科技（11.35%）、百邦科技（10.92%）。期间股价涨幅后五的远望谷（-10.73%）、航天电器（-12.58%）、中航光电（-14.08%）、沃格光电（-15.64%）、闻泰科技（-16.13%）。 行业动态 2018年12月25日 4 图 5 A股电子个股市场表现（%） 数据来源：Wind、上海证券研究所 上海证券关注的48支海外电子股中周涨幅较大的有富智康集团（6.17%）、国巨（2.50%）、三星（2.19%）、光宝科技（1.36%）、稳懋（1.27%）。跌幅较大的有苹果（-8.91%）、通达集团（-11.11%）、LUMENTUM（-12.61%）、信利国际（-13.16%）、Facebook（-13.27%）。 表1海外重点股票涨幅一览 股票代码 股票简称 周涨幅 月涨幅 季涨幅 股票代码 股票简称 周涨幅 月涨幅 季涨幅 2038.HK 富智康集团 6.17% -8.51% -14.00% DLG.F DIALOG SEMICOND -2.67% -3.01% 16.84% 2327.TW 国巨 2.50% -12.84% -37.26% AVGO.O 博通(BROADCOM) -2.88% 4.25% 1.05% 006400.KS SAMSUNG SDI CO 2.19% 1.69% -18.13% 1478.HK 丘钛科技 -3.06% -9.45% -20.62% 2301.TW 光宝科技 1.36% -1.22% 6.04% 2439.TW 美律 -3.07% -3.88% -12.06% 3105.TWO 稳懋 1.27% -7.51% -10.69% 3362.TWO 先进光 -3.40% -10.24% -11.49% 2330.TW 台积电 0.45% -1.77% -15.30% 6121.TWO 新普 -3.57% 1.07% -8.03% 2303.TW 联电 0.44% -2.60% -29.02% 6269.TW 台郡科技 -4.06% -6.70% -15.03% 3428.TWO 光耀科 0.43% 5.64% -28.41% 6209.TW 今国光学 -4.07% -4.93% -3.29% 3008.TW 大立光 0.31% -3.86% -16.28% 2392.TW 正崴 -4.47% -2.47% -8.32% 4958.TW 臻鼎-KY 0.24% 3.96% 20.77% CY.O 赛普拉斯半导体 -4.55% -12.52% -23.85% 4915.TW 致伸 0.12% -6.52% -12.24% QRVO.O QORVO -4.69% -12.35% -26.68% 2474.TW 可成科技 0.00% -15.50% -34.17% QCOM.O 高通公司(QUALCOMM) -4.81% -4.83% -25.68% 2317.TW 鸿海 -0.14% -1.39% -6.46% 4943.TW 康控-KY -5.12% -34.84% -57.56% 2354.TW 鸿准 -0.33% -3.22% -17.53% 2454.TW 联发科 -5.30% -6.11% -8.23% 5264.TW 铠胜-KY -0.40% -11.46% -27.28% 2382.HK 舜宇光学科技 -5.37% -11.49% -29.88% 3406.TW 玉晶光 -0.49% -10.76% -35.00% 8086.TWO 宏捷科技 -5.85% -2.86% -18.88% 3673.TW TPK-KY -0.71% -8.70% -6.03% 2498.TW 宏达电 -6.08% -20.97% -9.77% 3630.TWO 新巨科 -2.19% 12.08% -3.81% SWKS.O 思佳讯解决方案(SKYWORKS) -6.11% -11.38% -29.22% 行业动态 2018年12月25日 5 6456.TW GIS-KY -2.33% -11.26% -29.15% 2018.HK 瑞声科技 -6.15% -17.40% -42.86% 2313.TW 华通 -2.56% 0.98% -14.52% 3059.TW 华晶科技 -6.33% -7.90% -8.41% 2038.HK 富智康集团 6.17% -8.51% -14.00% 1415.HK 高伟电子 -7.07% -3.16% -22.69% 2327.TW 国巨 2.50% -12.84% -37.26% MSFT.O 微软公司(MICROSOFT) -7.36% -11.42% -13.13% 006400.KS SAMSUNG SDI CO 2.19% 1.69% -18.13% 6758.T 索尼 -7.38% -8.66% -18.84% 2301.TW 光宝科技 1.36% -1.22% 6.04% CREE.O 克里科技 -7.61% -8.90% -2.50% 3105.TWO 稳懋 1.27% -7.51% -10.69% 4976.TW 佳凌 -7.74% -9.22% -20.00% 数据来源：Wind、上海证券研究所 二、近期重点公司公告梳理 从近期公司公告来看，三安光电发布澄清公告；沃格光电、茂硕电源发布对外投资公告；劲胜智能、乾照光电、菲利华、中新科技发布股份解禁；联建光电发布投资框架；奥拓电子、炬华科技发布股份回购公告；瀛通通讯发布股权激励；英飞拓、同洲电子实施权益变动。 表2 上周电子行业公司动态 公司简称 代码 事件 内容 菲利华 300395 股份解禁 12月21日解锁1,342,000股，占公司目前股本总额0.54%。 超频三 300647 减持完成 李光耀先生完成股份减持，合计减持1,822,500股，占总股本0.7658%。 联建光电 300269 投资框架 公司于2018年12月14日与山东省聊城市东昌府区人民政府、中天鸿远签订了《股权投资框架协议》，由中天鸿远负责公司向“联建有限”和“易事达”增资合计4亿元，并由联建有限、易事达在山东省聊城市东昌府区成立合资公司，按照公司的战略布局，建立北方区域总部，进一步开拓北方市场。 三安光电 600703 澄清公告 公司澄清：（1）福建天电与Fujian Lightning