战略升级顺应行业发展趋势，但短期阵痛难以避免

平安健康（1833.HK）是互联网医疗行业的领先企业，公司近期的战略升级使其顺应了行业发展趋势，但短期阵痛难以避免。公司从战略1.0阶段升级至战略2.0阶段，以深化医疗健康服务和提升用户体验质量为主，有望解决行业中C端用户费意愿低、医疗服务多样性不足的痛点。此外，公司明确了七个中期目标，包括付费用户数和单客价值的提升。虽然近期股价因政策风险而下跌，但我们认为AI应用于导诊符合降低患者就医成本的大原则，政策风险已经反映在股价中，建议投资者关注后续政策变动。我们调整了公司的2021-23E财务预测，并采用基于市销率的分部加总法对平安健康进行估值，目标价为40.7港元。