百年全球大宗商品价格沉浮：趋势、周期与影响

大宗商品价格自上而下看：样本是关键。大宗商品在经济中举足轻重，但由于品类庞杂，给自上而下的分析带来难度。我们利用囊括种类更为丰富、时间序列更长的样本有效地客服了以上困难。全球大宗商品实际价格仍处周期下行期，预计下一次价格低点很可能出现在2026年左右。哪类商品价格即将触底反弹？我们按照价格变动的不同特征将样本分为农副产品、能源品和金属及矿产三类。金属及矿产品价格可能即将触底反弹，周期低点或将较快出现。大宗商品价格变化或引发全球产业和区域结构调整。