零售银行业务表现较好，维持“买入”

甘肃银行（02139 HK）是甘肃省的一家商业银行，其1H21的股东净利润增长了4.2%，达到了381亿元人民币。公司净利息收入下降了3.9%，主要是因为平均利息收入资产收益率下降到了4.44%，而1H20为4.63%。净息差收缩了12bps至1.66%。公司净手续费和佣金收入下降了10.6%，达到167亿元人民币。1H21的不良贷款损失减少了10.4%，达到1692亿元人民币。公司的资产质量有所改善，截至1H21，不良贷款比率下降了0.14个百分点，至2.14%。公司的不良贷款覆盖比率增加了1.37个百分点，至132.60%。零售银行业务在1H21表现良好，截至1H21，公司零售贷款总额达到了46878.6亿元人民币，同比增长13.3%。公司零售银行业务的运营收入增长了46.6%，达到914亿元人民币，占其总运营收入的30.7%。我们预计公司将继续受益于甘肃省经济的发展和一带一路项目的发展。我们预计公司2H21的盈利将继续稳步增长。我们预计公司将在2H21继续受益于甘肃省经济的发展和一带一路项目的发展。

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